對外匯資金信托業(yè)務(wù)外匯管理問題的思考
來源：www.xibujiancai.com 時間：2006-02-14
為了規(guī)范信托投資公司資金信托業(yè)務(wù)的經(jīng)營行為，中國人民銀行又專門制定了《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》，并已于2002年7月18日起正式生效。但該辦法并沒有涉及外匯資金信托業(yè)務(wù)的具體規(guī)定，加之以往信托投資公司也沒有從事真正意義上的外匯資金信托業(yè)務(wù)，因此為了促使外匯資金信托業(yè)務(wù)正常有序的開展，明確外匯資金信托業(yè)務(wù)的外匯管理規(guī)定成為當(dāng)務(wù)之急。
外匯資金信托賬戶
信托投資公司從事外匯資金信托業(yè)務(wù)，必然涉及大量頻繁的外匯收支，而這些外匯收支都需通過外匯賬戶來實現(xiàn)?！缎磐型顿Y公司資金信托管理暫行辦法》第十四條規(guī)定，“信托投資公司對不同的資金信托，應(yīng)建立單獨的會計賬戶分別核算；對不同的信托，應(yīng)在銀行分別開設(shè)單獨的賬戶，在證券交易機構(gòu)開設(shè)獨立的證券賬戶和資金賬戶”。根據(jù)《非銀行金融機構(gòu)管理條例》，信托投資公司根據(jù)業(yè)務(wù)需要在境內(nèi)中資銀行開立外匯賬戶，不需經(jīng)過外匯局批準(zhǔn)，但由于委托人與信托投資公司之間的境內(nèi)外匯劃撥事先需要經(jīng)過外匯局批準(zhǔn)，如果對外匯資金信托賬戶失去有效的監(jiān)管，外匯局在審批時將無法核實不同信托業(yè)務(wù)項下的外匯資金流向，極易混入其它信托賬戶甚至結(jié)算賬戶。因此，外匯局對不同信托的外匯信托資金賬戶不能采用目前對其結(jié)算賬戶的管理方式，而應(yīng)事先審批或事后備案，并規(guī)定相應(yīng)的收支范圍。
根據(jù)目前規(guī)定，信托投資公司接受委托從事B股投資業(yè)務(wù)，可以在證券交易機構(gòu)開立證券賬戶和資金賬戶，但投資者應(yīng)將外匯資金劃入證券交易機構(gòu)在中資銀行開立的B股保證金賬戶。因此信托投資公司在從事此類信托業(yè)務(wù)時，必須在銀行開立B股信托專用賬戶，外匯局應(yīng)對收入范圍嚴(yán)格限制，只能允許個人外匯資金才能進入該賬戶，防止法人機構(gòu)資金進入B股市場。
另外，由于外匯信托還處于探索起步階段，目前還不宜允許信托投資公司在境外銀行開立信托資金賬戶，原有境外賬戶只能用于信托投資公司的非信托業(yè)務(wù)。
外匯資金信托資金來源
按照《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》，外匯資金信托的委托人可以根據(jù)自己的意愿，將自己合法擁有的外匯資金委托給信托投資公司進行管理、運用和處分。但暫行辦法對“自己合法擁有的外匯資金”并沒有具體規(guī)定，從字面本身的含義來看，委托人可以保留的出口收匯、非貿(mào)易收匯等經(jīng)常項目外匯收入、外匯資本金、外匯借款等資本項目收入以及居民個人外匯存款均屬委托人合法擁有的外匯資金，似乎都可以用來進行外匯資金信托業(yè)務(wù)。
但從現(xiàn)行外匯管理政策以及具有特定用途的外匯資金來看，外匯信托資金的來源應(yīng)當(dāng)有所限制。首先，境內(nèi)居民個人外匯存款有現(xiàn)匯和現(xiàn)鈔的區(qū)別。居民個人用現(xiàn)匯存款委托信托投資公司辦理外匯資金信托業(yè)務(wù)符合信托資金要求，對于現(xiàn)鈔存款，則存在鈔轉(zhuǎn)匯的問題。目前除了居民個人投資B股和對外付匯時可以根據(jù)規(guī)定進行鈔轉(zhuǎn)匯以外，其它的鈔轉(zhuǎn)匯并不能在境內(nèi)進行，因此用于外匯資金信托業(yè)務(wù)還存在鈔轉(zhuǎn)匯的政策障礙。其次，境內(nèi)機構(gòu)的資本項目外匯收入存在用途限制。如外商投資企業(yè)的投資款應(yīng)該用于項目建設(shè)，外匯借款也有特定的用途。因此，嚴(yán)格來說這兩種外匯資金不能用于外匯資金信托業(yè)務(wù)。但是，由于企業(yè)建設(shè)經(jīng)營是一個長期的過程，這些資金還存在一個間隙期，一般來說投資企業(yè)規(guī)模越大、間隙期越長、資金量也越大，企業(yè)要追求經(jīng)濟利益最大化，在間隙期進行一定的資金運作也是合理的選擇。因此是否要嚴(yán)格禁止投資款和外匯借款用于外匯資金信托業(yè)務(wù)，是一個值得慎重考慮的問題。
從上面的分析來看，目前居民個人現(xiàn)匯存款和境內(nèi)機構(gòu)可保留的出口收匯、非貿(mào)易收匯等經(jīng)常項目外匯收入可以用于外匯資金信托，而資本項目外匯收入則要視具體情況而定。
目前，境內(nèi)居民個人外匯存款中外幣現(xiàn)鈔占比較大，而信托投資公司對個人外匯資金信托業(yè)務(wù)也有較大熱情，而且事實上目前的市場重點也只在于此。因此為支持外匯資金信托業(yè)務(wù)起步，同時給境內(nèi)居民個人多一個外匯投資渠道，應(yīng)當(dāng)允許在一定的限額內(nèi)進行鈔轉(zhuǎn)匯，但前提是信托業(yè)務(wù)結(jié)束時，現(xiàn)匯必須仍然轉(zhuǎn)為現(xiàn)鈔。
外匯資金信托資金劃撥
委托人將自己的外匯資金用于資金信托，就需要將外匯在境內(nèi)劃轉(zhuǎn)到信托投資公司的外匯信托資金賬戶。目前外匯局對不同的外匯資金劃撥有各自的規(guī)定，對境內(nèi)居民個人外匯，同名賬戶或直系親屬之間可以直接到銀行辦理劃撥手續(xù)；對境內(nèi)機構(gòu)經(jīng)常項目外匯，代理進出口項下的外匯、國際招投項下境內(nèi)支付外匯貨款、境內(nèi)支付運保費以及境內(nèi)非貿(mào)易項下外匯劃轉(zhuǎn)如郵政匯款、船代貨代等可以有效單據(jù)向銀行直接申請，其它項下的劃轉(zhuǎn)均需向外匯局申請，但這些外匯劃轉(zhuǎn)僅限于代理雙方或總部和分支機構(gòu)之間，而非外匯資金信托項下的外匯劃轉(zhuǎn)；資本項目外匯劃轉(zhuǎn)則全部需要向外匯局申請。由此看來，外匯資金信托項下的外匯劃轉(zhuǎn)均需得到外匯局的批準(zhǔn)。但目前的關(guān)鍵問題是境內(nèi)外匯劃轉(zhuǎn)管理規(guī)定并沒對此作出相應(yīng)規(guī)定，因此如果信托投資公司要開展外匯資金信托業(yè)務(wù)，首先必須解決境內(nèi)外匯劃轉(zhuǎn)的政策問題。
另外，目前外匯局對經(jīng)常項目外匯賬戶、資本項目專用賬戶均有最高限額的控制，因此外匯局在批準(zhǔn)外匯信托資金劃轉(zhuǎn)時，必須同時削減該賬戶相應(yīng)的限額，如果這種劃轉(zhuǎn)經(jīng)常發(fā)生，會給賬戶限額管理的具體操作帶來一定的難度，時效性難以保證。因此對涉及外匯資金信托業(yè)務(wù)外匯賬戶的限額，可以采取根據(jù)資金安排情況，委托人一次申請，限期使用的管理辦法。
外匯資金信托委托人
《信托投資公司管理辦法》規(guī)定，“委托人應(yīng)是具有完全民事行為能力的自然人、法人或者依法成立的組織”，但并沒有規(guī)定委托人的地域限制，也就是說信托投資公司可否接受境外委托人的委托是并不明確的。盡管在信托業(yè)務(wù)中信托投資公司是接受委托以自己的名義進行業(yè)務(wù)活動，但除了因自身過失造成信托資產(chǎn)損失必須承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任外，其它責(zé)任均由委托人承擔(dān)。因此信托投資公司僅僅只是中介，如果信托投資公司接受境外委托進行外匯資金信托管理，由此產(chǎn)生的經(jīng)濟法律關(guān)系將對外匯管理提出新的要求。
境外委托人委托信托投資公司進行投資或者借款等活動，表面上是按信托投資公司的名義進行，但實際上是境外機構(gòu)對境內(nèi)的投資或借款。因此對委托人為境外機構(gòu)的外匯資金信托應(yīng)按外商投資或境外借款來進行管理，外匯資金最終使用人應(yīng)遵守相應(yīng)的法規(guī)，如需事先批準(zhǔn)則應(yīng)事先向相關(guān)部門報批。
外匯資金信托業(yè)務(wù)監(jiān)管
根據(jù)《信托投資公司管理辦法》，人民銀行是信托投資公司的金融監(jiān)部門，但開展外匯信托業(yè)務(wù)則必須遵守外匯局的有關(guān)規(guī)定，并接受外匯管理部門的監(jiān)督檢查。也就是說，對信托投資公司的日常監(jiān)管（包括現(xiàn)場和非現(xiàn)場監(jiān)管）都由人民銀行負(fù)責(zé)，外匯局則對其涉及外匯的信托業(yè)務(wù)進行具體管理，兩者分工是十分明確的。按照這一要求，外匯局必須對信托投資公司開展外匯資金信托業(yè)務(wù)提出相關(guān)的操作和監(jiān)管要求，保證業(yè)務(wù)和管理不脫節(jié)。由于外匯資金信托業(yè)務(wù)涉及外匯管理的諸多方面，又是信托投資公司較為重要的中介業(yè)務(wù)，因此從強化外匯監(jiān)管的角度出發(fā)，首先要明確業(yè)務(wù)監(jiān)管職能部門，進行集中管理而不能造成職責(zé)不清；其次要與人民銀行主管部門建立日常聯(lián)系制度，充分利用監(jiān)管資料了解和掌握信托投資公司的總體情況，達到信息共享、高效監(jiān)管的目的。
由于信托業(yè)務(wù)本身的特殊性，外匯資金信托業(yè)務(wù)所形成的資產(chǎn)不屬于信托投資公司的固有資產(chǎn)，信托資金也不是對委托人的負(fù)債，因此，信托業(yè)務(wù)與非信托業(yè)務(wù)是分別核算的；與此對應(yīng)，信托業(yè)務(wù)財務(wù)報表及經(jīng)營狀況資料也是相對獨立的，而外匯信托業(yè)務(wù)因其涉及外匯的特殊性也更應(yīng)如此。但目前由于相關(guān)部門對信托投資公司的財務(wù)會計制度還沒有真正建立，使得信托投資公司報送財務(wù)及經(jīng)營狀況資料沒有形成專門的制度，因此建立一套行之有效的監(jiān)管制度是規(guī)范管理、加強風(fēng)險控制的重要保證。
國家對信托投資公司進行整治的目的是要加強管理，避免風(fēng)險，重新樹立信托投資公司的對外形象，同時真正做到金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營。因此，作為外匯管理部門要采取切實措施，引導(dǎo)信托投資公司外匯信托走上規(guī)范經(jīng)營之路。
作者單位：外匯局江蘇省分局
(xintuo摘自《中國外匯管理雜志》)